تكشف وثائق نشرة طرح أسهم شركة أنثروبيك عن شبكة واسعة من الشراكات مع كبرى شركات التكنولوجيا، تبرز بينها شركة صناعة الرقائق برودكوم، التي تؤدي دوراً يتجاوز توريد أشباه الموصلات ليشمل توفير قدرات الحوسبة وتأجير المعدات والمشاركة في تمويل توسع البنية التحتية للشركة المتخصصة في الذكاء الاصطناعي.
وتتيح هذه العلاقة لـ«أنثروبيك» الحصول على موارد حوسبة واسعة، فيما وافقت «برودكوم» على إقراض الشركة ما يصل إلى 42 مليار دولار لتمويل الإنفاق المرتبط بالبنية التحتية، وفقاً لوثائق طرح الأسهم حسب CNN اقتصادية
ويختلف دور «برودكوم» عن بعض الشركاء والمستثمرين الرئيسيين لـ«أنثروبيك»، وفي مقدمتهم «أمازون»، التي تركز بصورة أساسية على توفير البنية التحتية السحابية وقنوات توزيع نموذج «كلود» التابع للشركة.
«أنثروبيك» أكبر عملاء «برودكوم» في تصميم الرقائق
من المتوقع أن تصبح «أنثروبيك» خلال العام المقبل أكبر عميل لـ«برودكوم» في نشاط تصميم الرقائق الأساسي، ما يعكس حجم الترابط المالي والتقني بين الشركتين.
وتأتي هذه العلاقة في وقت تستعد فيه شركة الذكاء الاصطناعي لطرح عام قد يرفع قيمتها إلى تريليوني دولار، وسط نقاش في وول ستريت حول طبيعة الإنفاق المتبادل بين شركات التكنولوجيا والجهات المرتبطة بتمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
وقال روبرت ليتاو، الشريك الإداري في «روتشيلد آند كو»: «يبدو أن هناك رهاناً مركزاً للغاية في الوقت الحالي على قدرة شركتين على تحقيق إيرادات كافية لدعم كل عمليات التمويل التي تمت».
تمويل قابل للتحويل إلى أسهم
وبموجب ترتيب التمويل، يمكن لـ«برودكوم» تعيين شريك للتمويل، كما يمكن تحويل أدوات الدين إلى أسهم في «أنثروبيك».
وأوضحت «أنثروبيك» في وثائق الطرح أنها لا تتوقع بيع أي سندات قبل إتمام طرحها العام الأولي.
ومن شأن السند القابل للتحويل الذي ستصدره «أنثروبيك» أن يمول نحو ثلث التزام الشركة البالغ 125.2 مليار دولار، والمتعلق باستئجار قدرات حوسبة من وحدات معالجة الموترات «TPU» لمدة خمس سنوات.
وتتعاون «ألفابت»، الشركة الأم لـ«غوغل»، مع «برودكوم» في تطوير عدة أجيال من وحدات معالجة الموترات.
وكانت «أنثروبيك» قد أعلنت في أبريل توسيع شراكتها مع «برودكوم» و«غوغل»، بما يتيح لها الوصول إلى قدرات حوسبة متعددة الغيغاواط من الجيل المقبل من وحدات «TPU»، بدءاً من عام 2027.
استراتيجية تمويل تشبه تحركات «إنفيديا»
ويأتي ترتيب التمويل بالنسبة إلى «برودكوم» في أعقاب استراتيجية اتبعتها منافستها «إنفيديا» خلال السنوات الأخيرة، تمثلت في استخدام قوتها المالية لدعم مبيعات الرقائق.
وقال جاي غولدبرغ، المحلل لدى «سيبورت ريسيرش»: «إنفيديا تضع جزءاً ضخماً من ميزانيتها العمومية في هذا المجال، وبرودكوم مضطرة إلى أن تحذو حذوها».
«أنثروبيك» تحذر من تضارب محتمل في المصالح
وحذرت «أنثروبيك» في نشرة الطرح من أن جمع «برودكوم» بين دور مورّد المعدات والشريك في التمويل قد يؤدي إلى تضارب محتمل في المصالح، بما قد يؤثر في قدرة الشركة على الوصول إلى قدرات الحوسبة التي تحتاج إليها أعمالها.
وأشارت الشركة أيضاً إلى أن قرارات «برودكوم» المتعلقة بالأسعار والمعدات قد تؤثر في قدرتها على الحصول على البنية التحتية الحاسوبية الكافية.
وفي ما يتعلق بالدين القابل للتحويل، قالت «أنثروبيك» إنها أودعت أموالاً نقدية في حساب مقيّد لمصلحة «برودكوم» في أبريل 2026، مع إمكانية مطالبتها بإيداع مبالغ إضافية في ظروف معينة، بحسب وثائق الطرح.
كما حذرت من أن بعض حالات التخلف عن السداد أو عدم الوفاء بالالتزامات قد تؤدي إلى استحقاق جزء كبير من التزامات الإيجار بصورة فورية، بالتزامن مع الحد من قدرتها على استخدام تسهيل التمويل البالغ 42 مليار دولار لتغطية تلك المدفوعات.
115 مليار دولار إيرادات متوقعة من رقائق الذكاء الاصطناعي
ومن المتوقع أن تصبح «أنثروبيك» أكبر عميل لـ«برودكوم» من حيث قدرات الحوسبة خلال عام 2027.
وفي المقابل، تتوقع «برودكوم» وصول إيرادات أشباه الموصلات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي إلى نحو 115 مليار دولار خلال السنة المالية 2027، قبل أن ترتفع إلى 230 مليار دولار في السنة المالية 2028.
_1_1751386247.jpg)
